二月日记观点摘要

段永平很多投资者错误地以为投资就是看谁的智商更高，就是看谁的技巧更花哨，就是看谁更有能力寻求新的渠道和方法，但事实上，投资并不需要过于复杂的体系，不需要太高的智商，更不需要太多所谓的创意。相反，投资本身就是建立在一大堆常识的基础上的。

成功的秘诀是什么：基本功。例如一个运动员，他之所以能出成绩，绝不是取决于现场的某个球和动作，而是取决于他苦练了10年甚至更多年的基本功。投资的基本功就三样：风控、估值、信息筛选。

坚持做对的事情，然后努力把事情做对：“做对的事情”就是坚持做复利的事情，“努力把事情做对”就是找一个适合自己的姿势让复利能有效率地顺利进行下去。

来自《双品牌原则》提到的市场规律：第一名的市场规模是第二名的三倍，第二名是第三名的三倍，第三名是第四名的三倍。按照这种规律来划分市场，一个成熟的市场基本上被前两名瓜分了。

投资中不能做的事情：不做空，不借钱，最重要的就是不要做不懂的东西。

企业文化：企业里这帮人的Mission（使命）、Vision（远景）、Core Values（核心价值观），使命是为什么成立，远景是我们要去哪里，核心价值观是哪些事是对的，哪些事是不对的。

守株待兔式的投资风格：人一生注定会错过无数大机会，像特朗普这样的机会以后还会有，而且相比来说，btc、eth、bnb、sol这些og级别的机会来说，特朗普又算什么。做好基本功，把自己放在兔子必经的道路上，耐心等待高质量的机会自己到来。

乐于倾听优秀者的反对意见：只有在倾听了最聪明人的反对声音后，仍旧坚持自己的观点，才能真正证明自己的分析能力和决策能力。

杜绝投机心理：拥有投机心理的人往往喜欢冒险，做一些自己无法掌控的事情，甚至在自己不熟悉的领域内进行操作。与投资相比，唯一不同的是，投机者需要承担更大的风险，需要很大的技巧。

投资中非常坏的习惯：总是在情绪极限的时候做决定。不仅仅是短时间的过度fomo/fud是情绪极限，长时间的持仓进而带来情绪积累，也是情绪极限的一种，通常表现在长时间持仓后盈利过多，还抱有赚更多的希望，实际上市值已经远远偏离估值；反过来是长时间持仓亏损，但基本面没变化，拿不住的时候就是情绪极度悲观，这时的止损是情绪操作。

真正的长期主义，是敢于走差异化的路。

交朋友最好的方式，不是频繁参加聚会去“建立链接”，而是做出自己的产品。

做影响力的核心是“让人看见”。输出是基础，看见是带来复利效应的传播。

高门槛能有效降低竞争烈度，更容易赚钱。升级版的成功公式=长期主义+差异化+高门槛+复利

资产的高估值通常来源于上所预期和板块增长红利这两点。

相关关系不等于因果关系。原因通常是遗漏关键变量，或者是反向因果关系。把相关关系当作因果关系，很容易写入火鸡原理中。

投资的四维模型：价格合理、内在价值很高、具备长期发展优势。

巴菲特价值投资六原则：

竞争优势原则：具有持续性的竞争优势和护城河的企业，这类企业要么在行业具有垄断地位，拥有定价权，要么投资回报率很高。

现金流量原则：企业现金流充足，而且未来现金流量贴现值比较高，不用担心资本链的断裂。

市场先生原则：在投资时要避免出现从众心理，别人害怕的时候要贪婪，别人贪婪的时候则感到害怕。

安全边际原则：要选择自己擅长或者熟悉的项目进行投资，对于个人能力范围以外的项目，要保持足够安全的距离。

集中投资原则：选择少数几只优秀股票进行投资，不要盲目拓展自己的投资组合，产品越少，股票种类越少，效益往往越高。

长期持有原则：要选择一只值得长期持有的股票，坚持长期持有，即便出现了价格波动，也不要轻易放弃。